近年來(lái)，鋼鐵行業(yè)逐步認(rèn)識(shí)到期貨工具對(duì)于對(duì)沖供銷(xiāo)兩端市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要意義，鋼鐵企業(yè)積極靈活運(yùn)用期貨工具避險(xiǎn)，探索產(chǎn)融結(jié)合、降本增效的新路徑。基差貿(mào)易、場(chǎng)外期權(quán)等衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)也在鋼鐵行業(yè)中逐步推廣。

為深入研究在環(huán)保政策不斷升級(jí)、去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)中，今年以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)發(fā)展格局有哪些變化，挖掘和總結(jié)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，本報(bào)自今日起刊發(fā)“期貨服務(wù)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”系列報(bào)道，敬請(qǐng)關(guān)注。

今年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，嚴(yán)防“地條鋼”死灰復(fù)燃，確保高污染產(chǎn)能全部退出市場(chǎng)，并根據(jù)環(huán)保要求嚴(yán)控新增產(chǎn)能，從而推動(dòng)行業(yè)整體保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。記者在市場(chǎng)調(diào)研中了解到，受到上述宏觀政策影響，上半年鋼材價(jià)格保持近年高位，鋼廠高爐開(kāi)工率較高。原料采購(gòu)上，煤焦礦各品種價(jià)格走勢(shì)分化，企業(yè)加強(qiáng)預(yù)研預(yù)判，通過(guò)調(diào)整原料庫(kù)存和采購(gòu)節(jié)奏管理好原料成本。

環(huán)保政策疊加 下游需求回暖 推動(dòng)鋼價(jià)維持高位

今年上半年，鋼材市場(chǎng)價(jià)格總體保持穩(wěn)中有升。以螺紋鋼為例，年初螺紋鋼(HRB40020mm，全國(guó))在經(jīng)歷了3月份價(jià)格短暫下跌后，在二季度保持振蕩上行，7月末螺紋鋼均價(jià)達(dá)到4400元/噸的水平，較6月末拉升約200元/噸。8月13日螺紋鋼全國(guó)均價(jià)高達(dá)4465元/噸，創(chuàng)今年以來(lái)的新高。

“總體來(lái)看，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，較去年同期上漲約500元/噸，冷軋卷板等高端產(chǎn)品的出廠含稅價(jià)格一度達(dá)到4700元/噸。鋼價(jià)上漲原因主要有兩點(diǎn)：在供給端，今年的環(huán)保要求較去年更為嚴(yán)格，對(duì)鋼材生產(chǎn)尤其是落后產(chǎn)能的壓制作用明顯。在需求端，房地產(chǎn)、基建等下游市場(chǎng)需求超過(guò)預(yù)期，其增長(zhǎng)趨勢(shì)還將延續(xù)至下半年。”本鋼國(guó)貿(mào)期貨貿(mào)易部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

近年來(lái)，國(guó)家大力推進(jìn)鋼鐵供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。去年超額完成5000萬(wàn)噸鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)，去年下半年1.4億噸“地條鋼”全面出清，對(duì)京津冀及周邊重點(diǎn)區(qū)域“2+26”個(gè)城市在采暖季期間啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)。在此基礎(chǔ)上，今年?yáng)|北地區(qū)進(jìn)一步加大了環(huán)境防護(hù)和排放治理的力度，查處、整頓環(huán)保不合規(guī)的鋼鐵企業(yè)。“上述措施讓合規(guī)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得到有效發(fā)揮，填補(bǔ)了‘地條鋼’等落后產(chǎn)能取締后的市場(chǎng)空間，市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化。”鞍鋼股份有限公司原燃料采購(gòu)中心經(jīng)理王環(huán)宇表示。

在供給側(cè)持續(xù)發(fā)力的同時(shí)，下游市場(chǎng)需求今年也逐步釋放。中信建投期貨工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人張貴川表示，當(dāng)前政策有利于未來(lái)基建項(xiàng)目開(kāi)展，對(duì)鋼材市場(chǎng)起到了支持作用。房地產(chǎn)方面，上半年房屋施工面積、新開(kāi)工面積、土地購(gòu)置面積均較去年同期增長(zhǎng)，回暖勢(shì)頭明顯。

“目前，鞍山鋼鐵集團(tuán)鋼材產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，鋼材銷(xiāo)售十分順暢，下游出貨和訂單情況良好。”王環(huán)宇說(shuō)。

下游需求轉(zhuǎn)好推動(dòng)鋼材市場(chǎng)企穩(wěn)回升，目前鋼材市場(chǎng)消費(fèi)較好，不同產(chǎn)品間存在一定分化。本鋼國(guó)貿(mào)期貨貿(mào)易部相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，房地產(chǎn)需求增長(zhǎng)帶動(dòng)建筑用鋼材的消費(fèi)超預(yù)期，中厚板消費(fèi)有逐步放緩趨勢(shì)，但仍處歷史較高水平。相比而言，熱軋卷板、冷軋卷板等板材消費(fèi)略顯平淡，但目前正處于傳統(tǒng)的板材消費(fèi)淡季，符合季節(jié)性走勢(shì)。

“今年基建和房地產(chǎn)慣性需求較大，同時(shí)油氣管線需求、造船訂單回升和新能源風(fēng)電等訂單增加，下游市場(chǎng)對(duì)鋼材需求多樣化。下半年，國(guó)內(nèi)基建需求將集中在中西部地區(qū)，預(yù)計(jì)基建投資繼續(xù)對(duì)鋼價(jià)和鋼企利潤(rùn)水平形成支撐。”南京鋼鐵證券投資室主任蔡擁政說(shuō)。

期貨日?qǐng)?bào)記者還了解到，盡管存在一定的限產(chǎn)壓力，但在利潤(rùn)回升的驅(qū)動(dòng)下，鋼廠普遍提高高爐開(kāi)工率，通過(guò)多種手段保證產(chǎn)量。“本鋼目前高爐開(kāi)工率88%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量與去年同期基本持平。”本鋼國(guó)貿(mào)期貨貿(mào)易部相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年全國(guó)分別生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材3.73億噸、4.51億噸和5.31億噸，同比分別增長(zhǎng)0.5%、6%和6%。張貴川介紹，在限產(chǎn)的背景下，鋼廠可以通過(guò)調(diào)整工藝流程等方式降低限產(chǎn)對(duì)產(chǎn)量的沖擊，電弧爐產(chǎn)能也進(jìn)一步釋放，考慮統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中剔除非法“地條鋼”因素，預(yù)計(jì)今年鋼材實(shí)際產(chǎn)量環(huán)比去年微增，供求維持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

雙焦價(jià)格上漲 企業(yè)靈活管理原料庫(kù)存

在鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的背景下，鋼鐵原料領(lǐng)域表現(xiàn)不一。鐵礦石價(jià)格總體穩(wěn)中略有下降，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，焦煤、焦炭等則出現(xiàn)不同程度的上漲。

今年以來(lái)，鐵礦石進(jìn)口價(jià)格維持區(qū)間振蕩。從年初至2月底，鐵礦石進(jìn)口價(jià)格維持相對(duì)高位。到2月26日，62%品位鐵礦石指數(shù)一度攀升至79.95美元/噸。進(jìn)入3月份后，鐵礦石價(jià)格快速回落，3月底指數(shù)降至63美元/噸左右，比2月底高點(diǎn)下降21%。至8月10日，指數(shù)微漲至68.75美元/噸，較去年同期下降約10%，較今年年初下降約8.5%。

在鐵礦石品位上，部分調(diào)研鋼廠采購(gòu)進(jìn)口礦以PB粉、卡粉等高品礦為主，采購(gòu)周邊地礦品位也保持在62%左右。由于鋼廠傾向于采購(gòu)高品礦，不同品位鐵礦石價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。如港口低品超特粉相對(duì)PB粉折扣由2015年年末的50元/噸持續(xù)擴(kuò)大至目前的200元/噸左右，而高頻巴西北部粉相對(duì)PB粉溢價(jià)由2015年年末的30元/噸擴(kuò)大至目前的約240元/噸。“由于高爐限產(chǎn)預(yù)期，鋼廠在能生產(chǎn)的時(shí)段會(huì)盡量用高品礦來(lái)提產(chǎn)。在鋼材價(jià)格和焦炭成本上漲的共同作用下，使用高品礦的整體經(jīng)濟(jì)效益更好，但也應(yīng)根據(jù)鋼廠具體生產(chǎn)及配礦條件進(jìn)行精細(xì)化測(cè)算。”王環(huán)宇說(shuō)。

對(duì)于未來(lái)鐵礦石價(jià)格走勢(shì)，鞍鋼股份市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)中心期貨部部長(zhǎng)陳濤認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看鐵礦石價(jià)格的走勢(shì)跟鋼材價(jià)格的走勢(shì)具有明顯相關(guān)性，鋼材價(jià)格走強(qiáng)的預(yù)期為鐵礦石價(jià)格提供了很好的支撐。此外，原油價(jià)格上漲帶動(dòng)運(yùn)輸成本增加，也在一定程度上助推了鐵礦石價(jià)格。

與鐵礦石價(jià)格的平穩(wěn)波動(dòng)相比，上半年受環(huán)保日趨嚴(yán)格的影響，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格有不同程度上漲。根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年6月末，焦煤價(jià)格同比上漲18.59%，焦炭?jī)r(jià)格同比上漲36.89%。“焦煤、焦炭、鐵礦石的價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)企業(yè)成本增加及庫(kù)存、在途貨物減值風(fēng)險(xiǎn)，近期主要是外購(gòu)焦炭、進(jìn)口焦煤振幅較大。”陳濤說(shuō)。

面對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)，企業(yè)也做好了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。陳濤介紹，下半年環(huán)保限產(chǎn)政策加碼，對(duì)于焦炭供應(yīng)產(chǎn)生直接影響，為此鞍鋼根據(jù)市場(chǎng)情況提前補(bǔ)充焦炭庫(kù)存。目前庫(kù)存較為充足，對(duì)于上半年的進(jìn)口焦煤及國(guó)內(nèi)焦炭的價(jià)格上漲，通過(guò)前期避峰就谷擇機(jī)采購(gòu)，以及套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有對(duì)生產(chǎn)成本造成太大影響。

本鋼銷(xiāo)售中心期貨貿(mào)易部數(shù)據(jù)分析室主任翟世海表示，在焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲的市場(chǎng)行情下，本鋼可以采購(gòu)價(jià)格更為合理的焦煤，通過(guò)自有的煉焦廠生產(chǎn)出足夠的焦炭以供使用。反之，當(dāng)焦炭?jī)r(jià)格較為合理時(shí)，本鋼也積極在市場(chǎng)直接采購(gòu)，原料采購(gòu)方式更為靈活。http://m.heiye602.com/